रिचर्ड हेंडरसन द्वारा
सिटीग्रुप इंक के मुताबिक, अगर केंद्रीय बैंक 800 अरब डॉलर तक आग लगाता है तो स्टॉक और अन्य जोखिम वाली संपत्तियां प्रभावित होंगी।
केंद्रीय बैंक की तरलता में $ 1 ट्रिलियन से अधिक के इंजेक्शन द्वारा जोखिम रैली को बढ़ावा दिया गया था, और उच्च-आवृत्ति तरलता संकेतकों का सुझाव है कि यह पहले से ही रुक रहा है, सिटी के वैश्विक बाजारों के रणनीतिकार मैट किंग ने देर से जारी एक नोट में लिखा था जो मंगलवार को न्यूयॉर्क में जारी किया गया था। उन्होंने कहा कि अन्य केंद्रीय बैंकों से मौद्रिक समर्थन के अलावा, फेडरल रिजर्व ने अमेरिकी बैंकिंग संकट के चलते अपनी बैलेंस शीट को 440 अरब डॉलर तक मजबूत किया।
कुल मिलाकर, नीतिगत समर्थन की इस वैश्विक लहर ने “वास्तविक पैदावार को कम रखा है, इक्विटी गुणकों को बढ़ाया है और गिरती कमाई की उम्मीदों के बीच क्रेडिट फैल गया है,” किंग ने लिखा।
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किंग ने कहा कि अब यह समर्थन फीका पड़ने के लिए तैयार है क्योंकि मजबूत विकास के बीच पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ढीले नीतिगत ढांचे पर लगाम लगाता है, जबकि इसके अमेरिकी और यूरोपीय साथियों ने मात्रात्मक कसौटी को फिर से शुरू किया है।
उन्होंने पिछले महीने ब्लूमबर्ग के ओड लॉट्स पॉडकास्ट को बताया कि वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा “गुप्त” मात्रात्मक सहजता ने बाजार में उत्साह बढ़ाया है।
“अब हम उम्मीद करते हैं कि उनमें से लगभग सभी रुक जाएंगे या पूरी तरह से उलट जाएंगे। हमारा मानना है कि इससे आने वाले हफ्तों में वैश्विक तरलता में 600 अरब डॉलर – 800 अरब डॉलर की निकासी हो सकती है, इस प्रक्रिया में जोखिम कम हो सकता है,” उन्होंने नोट में लिखा था। उन्होंने कहा, “अब जब लिक्विडिटी स्पाइक खत्म हो गई है, तो हमें बिल्कुल भी आश्चर्य नहीं होगा अगर बाजार में अचानक गिरावट आई है।”
इस साल अमेरिकी शेयरों में 8.2% की बढ़ोतरी के बाद किंग के विचार आए, टेक शेयरों में उछाल से मदद मिली जिसने NYSE FANG+ इंडेक्स को 36% ऊपर धकेल दिया। बिटकॉइन, एक लोकप्रिय जोखिम संकेतक, दिसंबर के अंत से लगभग दोगुना हो गया है।
अन्य लोग भी इस वर्ष जोखिम रैली को लेकर आशंकित हैं। हेज फंड वैंटेज प्वाइंट एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी निक फेरेस ने कहा कि शेयर बाजार की कीमतें अत्यधिक आशावादी हैं।
फेरेस ने बुधवार को एक बयान में कहा, “रैली का समर्थन करने वाले बाजार की चौड़ाई बेहद कम रही है।” “ऐसा लगता है कि इक्विटी निवेशक दर में कटौती के सभी लाभों को उस दर्द को सहन किए बिना चाहते हैं जो उन्हें उचित ठहराएगा।”
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