अडानी समूह के प्रवर्तकों द्वारा अदानी समूह के प्रवर्तकों के एक निजी इक्विटी निवेशक से नए निवेशों में 2 बिलियन डॉलर का निवेश करने और नए निवेशों में $2 बिलियन इंजेक्ट करने के बाद अडानी समूह के प्रवर्तकों द्वारा अपना ऋण कम करने के बाद अडानी के शेयरों की कीमतों पर गंभीर नकारात्मक प्रभाव कम हो गया था।
अडानी-हिंडनबर्ग गाथा की जांच के लिए सुप्रीम कोर्ट द्वारा नियुक्त समिति ने कहा कि बाजार ने अडानी के शेयरों का पुनर्मूल्यांकन और पुनर्मूल्यांकन किया था, हालांकि वे 24 जनवरी, 2023 के पूर्व के स्तर पर वापस नहीं आए थे।
अनुभवजन्य डेटा से पता चलता है कि अडानी शेयरों के लिए खुदरा निवेशकों का जोखिम बढ़ रहा है, यह सुझाव दे रहा है कि निवेशक अपने स्वयं के सूचित निर्णय ले रहे हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि कीमतों में गिरावट के कारण खुदरा निवेशकों सहित अधिक पूंजी इन शेयरों के कब्जे में आ गई है।
समिति ने प्रस्ताव दिया कि सेबी को सूचकांक लेखकों को निर्देश देने पर विचार करना चाहिए कि वे उन शेयरों की अस्थिरता की गणना करने के लिए सूचकांक बनाएं जो सूचकांकों के घटक हैं ताकि उन शेयरों की अस्थिरता की तुलना सूचकांकों की अस्थिरता से की जा सके। वास्तविक समय में इस तरह के डेटा की उपलब्धता से बाजार को अपने निवेश और विनिवेश के फैसले बेहतर तरीके से करने में मदद मिलेगी। सेबी को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि सूचकांकों में निर्माण और डिजाइन में बदलाव के लिए विश्व मानक और नियमित समीक्षा हो।
उच्च अस्थिरता
हिंडनबर्ग रिपोर्ट के प्रकाशन के बाद अडानी के शेयरों में निश्चित रूप से उच्च अस्थिरता थी क्योंकि हिंडनबर्ग रिपोर्ट में आरोपों से अडानी समूह में बाजारों का विश्वास हिल गया था। कुल मिलाकर, जबकि हिंडनबर्ग रिपोर्ट में जांच की मांग की गई थी और यह सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी पर आधारित थी, इसने ऐसी भाषा प्रस्तुत की जिसने उन मूलभूत धारणाओं को चुनौती दी, जिनके आधार पर बाजार ने अदानी के शेयरों का मूल्यांकन किया।
जैसा कि भारतीय अस्थिरता सूचकांक (भारत VIX) की CBOE अस्थिरता सूचकांक (CBOE VIX) से तुलना करके दिखाया गया है, भारतीय बाजार आम तौर पर अत्यधिक अस्थिर नहीं रहा है।
पिछले मासिक निपटान की तुलना में साप्ताहिक विकल्प निपटान शुरू करने के बाद सट्टा व्यापार की मात्रा में काफी वृद्धि हुई है। अधिकांश मात्रा साप्ताहिक विकल्प बाजार में होती है, जिसके परिणामस्वरूप तेज कीमत की खोज होती है, लेकिन नकारात्मक पक्ष अस्थिरता के बढ़ने की एक अंतर्निहित क्षमता है।
एएमएफआई के अनुसार, चूंकि म्युचुअल फंड, बीमा कंपनियां और पेंशन फंड जैसे संस्थागत निवेशक डेरिवेटिव सेगमेंट का उपयोग पूरी तरह से हेजिंग के लिए करते हैं और मुख्य रूप से कैश सेगमेंट में व्यापार करते हैं, डेरिवेटिव बाजार में गहराई की कमी के कारण अस्थिरता की एक डिग्री होती है। संस्थागत भागीदारी, रिपोर्ट में कहा गया है।
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