ऑपरेटिंग प्रदर्शन में सुधार की उम्मीदों पर भारी मात्रा के बीच बुधवार को इंट्राडे ट्रेडिंग में बीएसई पर प्रिज्म जॉनसन (पीजेएल) के शेयर 13 प्रतिशत बढ़कर 130.30 रुपये पर पहुंच गए। शेयर दिसंबर 2022 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर कारोबार कर रहा है। इसने 20 सितंबर, 2022 को 52-सप्ताह का उच्च स्तर 143.80 रुपये मारा था। दोपहर 12:12 बजे तक, एसएंडपी बीएसई सेंसेक्स में 0.05 प्रतिशत की गिरावट की तुलना में पीजेएल 11 प्रतिशत ऊपर था। एनएसई और बीएसई पर आज तक कुल 3.9 मिलियन शेयरों के साथ काउंटरों पर औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम पांच गुना बढ़ गया है। PJL सीमेंट, रेडी-मिक्स्ड कंक्रीट (RMC), टाइल्स और बाथरूम उत्पादों जैसे उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला के साथ एक एकीकृत निर्माण सामग्री कंपनी है। पीजेएल ग्रुप के वर्तमान में चार डिवीजन हैं – सीमेंट, एचआरजे, आरएमसी और आरक्यूबीई जनरल इंश्योरेंस कंपनी। इसका भारत में सिरेमिक टाइल्स में छह दशक का ट्रैक रिकॉर्ड है और यह उद्योग में दूसरा सबसे बड़ा खिलाड़ी है। वित्तीय वर्ष 2023-24 (FY24) के लिए, CRISIL रेटिंग्स को उम्मीद है कि ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (एबिटा) से पहले PJL की कमाई का मार्जिन 7.5-8.5 प्रतिशत तक सुधरेगा, जो बिजली और ऊर्जा में गिरावट के साथ सीमेंट डिवीजन में लागत में कमी को दर्शाता है। सीमेंट डिवीजन में कम इनपुट कीमतों और हरित ऊर्जा निवेश के लाभों के कारण ईंधन लागत के कारण। टाइल डिवीजन की लाभप्रदता में भी सुधार होने की उम्मीद है क्योंकि अगले वित्त वर्ष में गैस की कीमतें कम होंगी। इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च (इंड-रा) को भी उम्मीद है कि पीजेएल वित्त वर्ष 2024 में मध्य भारतीय बाजारों में आवासीय और बुनियादी ढांचा क्षेत्रों के नेतृत्व में उच्च एकल अंकों की मांग वृद्धि जारी रखेगा। इसके अलावा, PJL से प्रीमियम सीमेंट की बढ़ती हिस्सेदारी (9MFY23: 31.2 प्रतिशत, FY22: 29 प्रतिशत, FY21: 27.7 प्रतिशत) को प्राप्ति का समर्थन करना चाहिए। FY24 में लाभप्रदता में सुधार होने की उम्मीद है क्योंकि मिल में 24 मेगावाट पवन परिणाम के अतिरिक्त हरित बिजली (9MFY23: 45MW, हरित बिजली का 32.1 प्रतिशत हिस्सा) की हिस्सेदारी में वृद्धि के परिणामस्वरूप लागत बचत के साथ मिलकर इनपुट खरीद लागत में कमी आई है। वित्त वर्ष 2023 के पहले नौ महीनों में, समेकित एबिटा मार्जिन पिछले वित्त वर्ष की इसी अवधि में 8.8 प्रतिशत की तुलना में घटकर 4.1 प्रतिशत हो गया, क्योंकि पेटकोक/कोयले की कीमतों में वृद्धि के कारण सीमेंट डिवीजन की लाभप्रदता में कमी और योजना बनाई तीसरी तिमाही में कुछ संयंत्र बंद। गैस की ऊंची कीमतों की वजह से टाइल डिवीजन में ऑपरेटिंग प्रॉफिटेबिलिटी भी कम रही। वित्त वर्ष 2018-2020 में एचआर जॉनसन (एचआरजे) के कारोबार में वित्त वर्ष 2021 और 2022 में बदलाव देखा गया, जैसा कि ईबीआईटीडीए मार्जिन में 3-4 प्रतिशत से दो अंकों (महामारी से प्रभावित तिमाहियों को छोड़कर) में सुधार से जाहिर होता है। “हालांकि, पूरे उद्योग में उच्च गैस की कीमतों के कारण वित्त वर्ष 2023 में परिचालन लाभप्रदता प्रभावित हुई थी। लेकिन गैस की कीमतों में अपेक्षित कटौती और उपयोग और क्षमता बढ़ाने के केंद्रित प्रयासों के साथ, एबिटा मार्जिन में मौजूदा स्तरों से सुधार होना चाहिए।”
CRISIL रेटिंग्स को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2023 में कम परिचालन लाभप्रदता के कारण एबिटा अनुपात में इसका शुद्ध ऋण 3.5 गुना से घटकर 4.0 गुना हो जाएगा। उच्च परिचालन लाभप्रदता और ऋण चुकौती पर शुद्ध ऋण एबिटा अनुपात वित्त वर्ष 2024 से 2x से नीचे जाने की उम्मीद है। रेटिंग एजेंसी ने अपने तर्क में कहा कि 14 फरवरी 2023 तक लगभग 190 करोड़ रुपये की नकदी और समतुल्य के साथ तरलता मजबूत बनी हुई है, साथ ही लंबी अवधि के ऋण के एक बड़े हिस्से को प्रीपे या पुनर्वित्त करने की नीति के साथ।
CRISIL रेटिंग्स को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2023 में कम परिचालन लाभप्रदता के कारण एबिटा अनुपात में इसका शुद्ध ऋण 3.5 गुना से घटकर 4.0 गुना हो जाएगा। उच्च परिचालन लाभप्रदता और ऋण चुकौती पर शुद्ध ऋण एबिटा अनुपात वित्त वर्ष 2024 से 2x से नीचे जाने की उम्मीद है। रेटिंग एजेंसी ने अपने तर्क में कहा कि 14 फरवरी 2023 तक लगभग 190 करोड़ रुपये की नकदी और समतुल्य के साथ तरलता मजबूत बनी हुई है, साथ ही लंबी अवधि के ऋण के एक बड़े हिस्से को प्रीपे या पुनर्वित्त करने की नीति के साथ।
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