भारतीय प्रतिभूति विनिमय बोर्ड (सेबी) ने म्यूचुअल फंड के कुल व्यय अनुपात (टीईआर) को संशोधित करने की योजना जारी की है और इसका उद्देश्य निवेशकों द्वारा भुगतान किए गए खर्चों को कम करना है। गुरुवार को प्रकाशित एक परामर्श पत्र में, नियामक ने एक नई टीईआर संरचना का प्रस्ताव दिया, जो वर्तमान मॉडल के बजाय प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग में म्यूचुअल फंड की कुल संपत्ति के लिए कुल खर्च की सीमा तय करता है, जहां अधिकतम व्यय एक में प्रबंधित कुल संपत्ति पर निर्भर करता है। योजना बन गई।
इसके अलावा, नियामक टीईआर में लेनदेन लागत, दलाली शुल्क और माल और सेवा कर (जीएसटी) जैसे खर्चों को शामिल करने की योजना बना रहा है।
“यह देखा जा सकता है कि कुछ प्रणालियाँ दलाली और लेनदेन लागत के लिए निर्धारित अधिकतम टीईआर सीमा से भी अधिक खर्च कर रही हैं। इसके परिणामस्वरूप निवेशकों को स्वीकार्य टीईआर सीमा से दोगुने से अधिक का भुगतान करना पड़ा है … यह सुझाव दिया गया है कि दलाली और लेनदेन की लागत लागू हो सकती है। परामर्श पत्र में कहा गया है, “टीईआर सीमा और लेनदेन से संबंधित सीमाओं में शामिल है।”
जबकि भागीदारी योजनाओं के लिए अधिकतम टीईआर सीमा को थोड़ा बढ़ाने का प्रस्ताव है, निवेशकों द्वारा भुगतान की गई कुल लागत में कमी आएगी क्योंकि टीईआर से अधिक कोई शुल्क नहीं है। नियामक ने 2.25 प्रतिशत की वर्तमान सीमा की तुलना में इक्विटी कार्यक्रमों के लिए उच्चतम टीईआर सीमा 2.55 प्रतिशत प्रस्तावित की है। ऋण के लिए, अधिकतम टीईआर सीमा को 2 प्रतिशत से घटाकर 1.2 प्रतिशत करने का प्रस्ताव है।
नियामक के अनुसार, नए इक्विटी-आधारित कार्यक्रमों में निवेशकों द्वारा भुगतान की जाने वाली कुल लागत वर्तमान में औसतन 2.78 प्रतिशत है, जो अतिरिक्त शुल्क के कारण 2.25 प्रतिशत निर्धारित सीमा से अधिक है। परामर्श पत्र से पता चलता है कि नई लागत संरचना निवेशकों द्वारा भुगतान की जाने वाली लागत को 4.55 प्रतिशत तक कम कर सकती है। वित्त वर्ष 2022 में, एमएफ उद्योग ने सक्रिय सिस्टम प्रबंधन के लिए कुल 30,806 करोड़ रुपये चार्ज किए और प्रस्तावित मॉडल के तहत यह व्यय 29,404 करोड़ रुपये था।
अतिरिक्त लागत, विशेष रूप से लेनदेन लागत और दलाली शुल्क सहित एमएफ पर बोझ को स्वीकार करते हुए, नियामक ने कहा कि यह कदम “शेयरधारकों को लगाए गए लागतों में बहुत आवश्यक पारदर्शिता लाने और इन लागतों का संदर्भ बनाने के लिए अधिक जवाबदेही” लाने के लिए महत्वपूर्ण था। . एएमसी बोर्ड/ट्रस्टियों की देखरेख में महत्वपूर्ण ब्रोकरेज खर्च।”
इसने परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी) को अपने स्वयं के म्यूचुअल फंड योजनाओं के लिए व्यापार करने के लिए एक्सचेंजों पर निर्धारित सदस्यता प्राप्त करने की अनुमति देने का प्रस्ताव किया है। इस विनियम से निवेश निधियों के लिए लेनदेन लागत कम होनी चाहिए।
नियामक ने म्युचुअल फंडों को बेहतर प्रदर्शन करने में सक्षम होने पर अधिक शुल्क लेने की अनुमति देने का भी प्रस्ताव दिया है। सेबी ने कहा कि यदि प्रणाली का प्रदर्शन सांकेतिक रिटर्न (परिचालन व्यय के लिए समायोजित बेंचमार्क रिटर्न) से ऊपर है तो म्युचुअल फंडों को उच्च प्रबंधन शुल्क लेने की अनुमति दी जा सकती है। इस तरह के एक मॉडल में, बेस टीईआर पैसिव सिस्टम के समान होता है और रिडेम्पशन पर एकत्र किए गए आउटपरफॉर्मेंस के आधार पर कुल शुल्क बढ़ता है।
इसके अलावा, छोटे शहरों से निवेशकों को आकर्षित करने के लिए वितरकों को भुगतान किए गए अतिरिक्त खर्च को अलग रूप में फिर से शुरू करने का प्रस्ताव है। यह योजना अब वितरकों को केवल नए निवेशकों (पैन के आधार पर) को आकर्षित करने के लिए पुरस्कृत करने की है, न कि पहले की तरह, जहां सभी बी-30 निवेशकों द्वारा निवेश पहले वर्ष में अतिरिक्त कमीशन के लिए पात्र थे। नियामक इस कमीशन संरचना को शीर्ष शहरों में रहने वाली महिला एमएफ निवेशकों को एमएफ में महिलाओं के वित्तीय समावेशन को सक्षम करने के लिए विस्तारित करने की योजना बना रहा है।
“वितरकों के लिए, शाखा स्तर पर महिला निवेशकों (नया पैन) से नए निवेश/प्रवाह के लिए एक अतिरिक्त प्रोत्साहन पेश किया जा सकता है। एएमसी को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि महिला निवेशकों के लिए प्रस्तावित प्रोत्साहन केवल उन मामलों में बढ़ाया जाए जहां बी- “कोई प्रोत्साहन नहीं है,” नियामक ने कहा।
इन अतिरिक्त कमीशन का भुगतान वितरकों को उनके निवेशक शिक्षा बजट से किया जाएगा ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि म्युचुअल फंड निवेशकों पर कोई अतिरिक्त बोझ न डाला जाए।
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