गलत बिक्री पर अंकुश लगाने के लिए सेबी ने म्यूचुअल फंड के कुल व्यय अनुपात में बदलाव का प्रस्ताव दिया है :-Hindipass

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फोटो केवल प्रतिनिधि उद्देश्यों के लिए है।

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विशेषज्ञों ने शुक्रवार को कहा कि म्युचुअल फंडों के कुल व्यय अनुपात (टीईआर) में सेबी के प्रस्तावित व्यापक बदलाव अनावश्यक शासन परिवर्तनों के वितरण प्रथाओं पर अंकुश लगाएंगे और उच्च कमीशन के साथ नए फंड की पेशकश को बढ़ावा देंगे।

टीईआर एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) द्वारा लिए जाने वाले शुल्क और खर्च को ध्यान में रखता है।

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने गुरुवार को अपने परामर्श पत्र में निधियों के लिए प्रदर्शन शुल्क शुरू करने का प्रस्ताव दिया।

उसने इस संबंध में दो दृष्टिकोण प्रस्तावित किए, लेकिन नियामक सैंडबॉक्स के भीतर मॉडल का परीक्षण करने का भी सुझाव दिया।

एफवाईईआरएस के शोध प्रमुख गोपाल कवलीरेड्डी ने कहा कि अधिकांश म्यूचुअल फंड सिस्टम के खराब प्रदर्शन को देखते हुए, पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं (पीएमएस) की तर्ज पर प्रदर्शन से संबंधित व्यय अनुपात पेश करने का प्रस्ताव सही दिशा में एक कदम है।

दुनिया भर के कई बाजारों में प्रदर्शन-आधारित शुल्क संरचनाएं हैं, लेकिन उनकी पैठ सीमित है। मॉर्निंगस्टार इंडिया में डायरेक्टर-मैनेजर रिसर्च कौस्तुभ बेलापुरकर ने कहा, प्रदर्शन शुल्क संरचनाएं अक्सर निवेशकों को समझने के लिए बहुत जटिल होती हैं।

इसके अलावा, नियामक ने प्रस्ताव दिया है कि टीईआर को वर्तमान में एएमसी स्तर पर एकत्र किया जाना चाहिए न कि सिस्टम स्तर पर। इसके अतिरिक्त, स्लैब को प्रबंधन (एयूएम) के तहत इक्विटी और गैर-इक्विटी संपत्तियों में विभाजित किया जाना चाहिए।

प्रस्तावित ढांचे के तहत, सेबी ने प्रस्ताव दिया है कि एएमसी स्तर पर, एक इक्विटी योजना के लिए अधिकतम टीईआर की गणना 2.55% की जा सकती है। यह सीमा पहले एयूएम डिस्क (₹2,500 करोड़ तक) के भीतर आने वाली एएमसी पर लागू होनी चाहिए।

इसके अलावा, सेबी का लक्ष्य समग्र टीईआर में सभी अतिरिक्त व्यय मदों को शामिल करना है। इसका अर्थ है कि सभी लेन-देन शुल्क टीईआर का ही एक उपसमुच्चय होना चाहिए।

इस सीमा में प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) के अलावा दलाली और लेनदेन शुल्क को शामिल करने का प्रस्ताव किया गया है।

मॉर्निंगस्टार इंडिया के बेलापुरकर ने कहा कि इस कदम से निवेशकों को निवेश की कुल लागत पर पूरी पारदर्शिता हासिल करने में मदद मिलेगी।

वर्तमान में, सेबी एएमसी को निर्धारित टीईआर सीमा से परे चार अतिरिक्त प्रकार के खर्चों की गणना करने की अनुमति देता है। इनमें ब्रोकरेज फीस, ट्रांजैक्शन कॉस्ट, बी-30 शहरों से इनफ्लो पर सेल्स कमीशन, गुड्स एंड सर्विसेज टैक्स (जीएसटी) और एग्जिट फीस शामिल हैं।

हालांकि ये प्रस्ताव एएमसी के बिक्री आयोगों और कमाई को प्रभावित करेंगे, लेकिन वे खुदरा निवेशकों की मदद करेंगे और वित्तीय जागरूकता और समावेशन को बढ़ावा देंगे, एफवाईईआरएस’ कवलीरेड्डी ने कहा।

इसके अलावा, नियामक ने प्रस्ताव दिया है कि एएमसी को अपने स्वयं के म्यूचुअल फंड कार्यक्रमों के लिए ट्रेडों को निष्पादित करने के लिए एक्सचेंजों पर सीमित सदस्यता की अनुमति दी जानी चाहिए।

शुल्क और व्यय पर प्रस्ताव जो एएमसी म्यूचुअल फंड कार्यक्रमों में यूनिटधारकों से चार्ज करेगा, 42-खिलाड़ी म्यूचुअल फंड उद्योग में अधिक पारदर्शिता की अनुमति देगा और निवेशकों के लिए बड़े पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं का लाभ उठाएगा।

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