कैरी ट्रेड ठप होने से एफपीआई का प्रवाह प्रभावित हुआ :-Hindipass

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विश्लेषकों ने कहा कि डॉलर-रुपया कैरी ट्रेड ठप हो गया है, जिससे विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) का प्रवाह प्रभावित हुआ है।

डेटा से पता चलता है कि FPI ने 2022 में भारतीय शेयरों में $16.5 बिलियन से अधिक की बिक्री की, जो वर्ष के लिए $68 मिलियन के दैनिक बहिर्वाह का प्रतिनिधित्व करता है। अडानी समूह में जीक्यूजी निवेश को छोड़कर, 2023 में अब तक एफपीआई ने ₹22,651 करोड़ से अधिक की बिक्री की है। विश्लेषकों ने कहा कि बिकवाली कैरी ट्रेड के पतन के कारण भी है। कम ब्याज दर शासन में पैसा उधार लेना और उच्च ब्याज दरों के साथ सुरक्षित हेवन सरकारी बॉन्ड (जी-सेक) में निवेश करना एक कैरी ट्रेड है। लंबे समय तक, संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में भारत में ब्याज दरें लगभग 4.5 प्रतिशत अधिक थीं। इसलिए एफपीआई ने वहां उधार लिया है और जी-सेक और शेयरों में निवेश किया है। G-Sec को यहां स्टॉक ट्रेडिंग के लिए मार्जिन के रूप में रखा जा सकता है, जो कि FPI के लिए फायदे का सौदा रहा है। लेकिन चूंकि अमेरिकी ब्याज दरें लगभग 18 महीने पहले बढ़ने लगी थीं और वर्तमान में 4.5 से 4.75 प्रतिशत पर हैं, कैरी ट्रेड गिर गया है।

भारत की ब्याज दरें 6.5 प्रतिशत पर हैं, जो उस स्प्रेड को मिटा रहा है जिसका वह आनंद ले रहा था। इसने FPI को बड़े पैमाने पर अपने पोजिशन घटाने के लिए मजबूर किया है। समाशोधन निगम के आंकड़ों से पता चलता है कि एफपीआई ने 1.36 लाख करोड़ पर दीर्घकालिक जी-सेक पदों का केवल 7.47 प्रतिशत उपयोग किया था। सामान्य श्रेणी में, ₹2.67 लाख करोड़ की सीमा का केवल 24.78 प्रतिशत उपयोग किया गया था। क्रिसिल मार्केट इंटेलिजेंस एंड एनालिटिक्स की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, “विदेशों में कड़ी मौद्रिक नीति, विशेष रूप से अमेरिका में, कमजोर एफपीआई प्रवाह की ओर इशारा करती है। निश्चित रूप से, वैश्विक मौद्रिक नीति – यूएस फेडरल रिजर्व के नेतृत्व में – पिछले एक साल में कड़ी होनी शुरू हो गई है और 2023 में भी ऐसा ही रहने की उम्मीद है। पिछले रुझानों से पता चलता है कि अमेरिकी सहजता चक्र (2008 और 2016 के बीच) के दौरान FPI प्रवाह प्रफुल्लित रहा, लेकिन कसने वाले चक्र (2016-19) के दौरान मौन रहा। जब तक कैरी ट्रेड सकारात्मक नहीं हो जाता तब तक वापस नहीं आएगा।


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