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भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा ₹2,000 मूल्यवर्ग के बैंकनोटों को वापस लेने के निर्णय से मुद्रा बाज़ार में जमा आधार और बैंकों की तरलता में ₹40,000 करोड़ और ₹1.1 लाख करोड़ के बीच कहीं भी वृद्धि हो सकती है, भले ही उच्च मुद्रा के जमा किए गए नोटों का लगभग एक तिहाई ही क्यों न हो। एक शोध रिपोर्ट के अनुसार, व्यायाम से बाहर निकाल दिया जाएगा।
रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि इनमें से कुछ नोटों को अचल संपत्ति और आभूषण जैसी संपत्तियों में लगाया जा सकता है, जिन्हें गैर-रिकॉर्डेड आय पर करों से बचने के लिए जमा किया जाता है। केंद्रीय बैंक ने कहा है कि बैंक नोट वैध मुद्रा बने रहेंगे, लेकिन ऐसे बैंक नोट धारकों को इस साल 30 सितंबर तक जमा करने या बदलने के लिए कहा है।
क्वांटइको रिसर्च ने एक नोट में कहा, चूंकि अभी भी कोई स्पष्टता नहीं है कि उस समय सीमा के बाद इन नोटों की स्थिति क्या होगी, अगले चार महीनों में जीवंत आदान-प्रदान की उम्मीद है जो 2016 से “विमुद्रीकरण की यादों को फिर से जगा सकती है”। ₹2,000 बैंक नोटों का स्टॉक लगभग ₹3.7 लाख करोड़ या सकल घरेलू उत्पाद का 1.3% होने का अनुमान है – मार्च के अंत में प्रचलन में नकदी के 10.8% के बराबर। इन नोटों को सहमत समय सीमा के भीतर वापस कर दिया गया था।
जमा की हुई नकदी
“हालांकि, क्योंकि लेनदेन के लिए ₹2,000 के नोटों का व्यापक रूप से उपयोग नहीं किया गया था, इसका मतलब है कि या तो एहतियाती उपाय के रूप में या नियंत्रण के औपचारिक चैनल को दरकिनार करने के लिए जमाखोरी की गई थी।” किसी भी मामले में, बैंकों के जमा आधार में वृद्धि उनके कारण हो सकती है। संचलन से वापसी अस्थायी साबित होगी क्योंकि एहतियाती मांग अंततः कम मूल्यवर्ग के पक्ष में तय होगी,” संस्थापक शुभदा राव के नेतृत्व में क्वांटइको के अर्थशास्त्रियों की टीम ने जोर दिया।
उन्होंने कहा, “अज्ञात आय रियल एस्टेट और कीमती धातुओं (2016 में विमुद्रीकरण प्रकरण के बाद के अनुभव की तरह) जैसे उच्च मूल्य वाले उपभोक्ता वस्तुओं की मांग को बढ़ा सकती है।”
“हालांकि, अगर हम एक ऐसे परिदृश्य की कल्पना करते हैं जहां जमा की गई नकदी का 10-30% वापस प्रचलन में आ जाता है, तो इसका बैंकों के जमा आधार और ₹400-1,100 बिलियन की मुद्रा बाजार की तरलता पर स्थायी प्रभाव पड़ सकता है।” वे इस निष्कर्ष पर पहुंचे .
लाभांश आय
रिपोर्ट में कहा गया है कि पिछले शुक्रवार को केंद्रीय बैंक का एक और फैसला – सरकार को 2022-23 में लगभग 30,300 करोड़ की तुलना में लाभांश में 87,416 करोड़ रुपये भेजना – भी तरलता को बढ़ावा देगा। सरकार ने अपने 2023-24 के बजट में आरबीआई सहित वित्तीय संस्थानों से लाभांश आय के रूप में केवल लगभग 48,000 करोड़ रुपये निर्धारित किए थे।
यह कदम केंद्र को सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 0.13% से 0.15% का राजकोषीय बफर देता है और कुछ खर्च स्पिलओवर को कम करने में मदद करेगा जो संभावित रूप से वर्ष में बाद में भौतिक हो सकता है। रिपोर्ट में जोर देकर कहा गया है, “इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह मजबूत डिविडेंड ट्रांसफर कोर मनी मार्केट लिक्विडिटी के लिए बोनान्ज़ा प्रदान करेगा क्योंकि केंद्र सरकार अंततः आने वाले महीनों में इसका इस्तेमाल अपने खर्च के लिए करेगी।”
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