ऋण कराधान परिवर्तन एमएफ एक आश्चर्य, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के विकास के प्रतिकूल होगा: संपत्ति प्रबंधक | व्यक्तिगत वित्तीय समाचार :-Hindipass

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नयी दिल्ली: धन प्रबंधकों ने वित्त विधेयक में ऐसे परिवर्तनों का वर्णन किया है जो डेट फंडों के कर उपचार को एक “आश्चर्य” के रूप में बदलते हैं जो कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के विकास पर प्रतिकूल प्रभाव डालेगा। गुरुवार की देर रात, उद्योग को सरकार के प्रस्तावित परिवर्तनों के बारे में पता चला, जिसके तहत तीन वर्षों में डेट फंड निवेश के लिए कर लाभ उपलब्ध नहीं होंगे और ऐसे सभी दांव अल्पकालिक पूंजीगत लाभ करों के अधीन होंगे। लोकसभा ने शुक्रवार को कानून पारित किया।

एमएफ उद्योग लॉबी समूह एम्फी के अध्यक्ष ए बालासुब्रमण्यन, जो आदित्य बिड़ला सन लाइफ एएमसी के भी प्रमुख हैं, ने परिवर्तनों को “आश्चर्यजनक” कहा और कहा कि 1 अप्रैल से आने वाले परिवर्तनों के लिए उद्योग को तैयार रहने की आवश्यकता है। उन्होंने पीटीआई को बताया कि यह कदम व्यापक कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार विकास एजेंडे के लिए “हानिकारक” होगा, यह याद करते हुए कि म्यूचुअल फंड पावर फाइनेंस कॉरपोरेशन, रूरल इलेक्ट्रिफिकेशन कॉरपोरेशन या नाबार्ड जैसी कंपनियों द्वारा जारी किए गए पेपर के बड़े सब्सक्राइबर रहे हैं।

एसोसिएशन ऑफ म्युचुअल फंड्स ऑफ इंडिया (एम्फी) की उपाध्यक्ष राधिका गुप्ता, जो एडलवाइस एएमसी की भी प्रमुख हैं, ने इस कदम की समीक्षा की मांग की। उन्होंने ट्वीट किया, “भारत में वित्तीयकरण हो रहा है और एक जीवंत कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार को एक मजबूत डेट एमएफ इकोसिस्टम की जरूरत है।” बालासुब्रमण्यन ने समझाया कि चूंकि डेट म्यूचुअल फंड में निवेश करने के लिए कम लंबी अवधि के पैसे उपलब्ध हैं, बॉन्ड जारी करने वालों को वैकल्पिक स्रोतों की तलाश करनी होगी और पूंजी की रक्षा के लिए वे जो रिटर्न देंगे, वह निश्चित रूप से कठिन होगा।

कुछ विश्लेषकों ने कहा कि परिवर्तन बैंक जमा को खुदरा निवेशकों के लिए एक पसंदीदा विकल्प बना देंगे, लेकिन बालासुब्रमण्यन ने कहा कि ऋण एमएफ उद्योग आम तौर पर बैंक जमा के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं करता है क्योंकि ऋण एमएफ उद्योग में खुदरा कोष का एक बड़ा पूल नहीं है। उन्होंने कहा कि 1 अप्रैल से शुरू होने वाले अगले वित्तीय वर्ष से नई कर व्यवस्था लागू होने से पहले वित्तीय वर्ष के अंत तक अगले सप्ताह में ऋण एमएफ अंतरिक्ष में प्रवेश करने के लिए लंबी अवधि की प्रतिबद्धताओं के लिए एक उच्च प्रवृत्ति होगी।

कंसल्टेंसी ध्रुव एडवाइजर्स के पार्टनर पुनीत शाह ने कहा कि डेट फंडों से होने वाले मुनाफे को शॉर्ट टर्म प्रॉफिट मानने के बदलाव से ऐसे उत्पादों का आकर्षण काफी कम हो जाएगा। एमएफ उद्योग के एक प्रतिभागी ने कहा कि यह संभावना है कि सरकार, जिसने पहले 1 फरवरी को पेश किए गए बजट में बाजार से जुड़ी ऋण प्रतिभूतियों (एमएलडी) में निवेश के लिए इसी तरह के बदलाव का प्रस्ताव रखा था, सभी परिसंपत्ति वर्गों के लिए एक समान अवसर बनाना चाहती है।

डेट म्यूचुअल फंड्स को प्रभावित करने वाले बदलावों के सामने आने के बाद शाह ने शुक्रवार को कहा, “डेट म्यूचुअल फंड्स को एमएलडी के बराबर मानने का तर्क बहुत स्पष्ट नहीं है।” एसेट मैनेजमेंट फर्म कोटक चेरी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी श्रीकांत सुब्रमण्यन ने कहा कि टैक्स आर्बिट्रेज खोने के बाद, एमएफ को अब निवेशकों के हित को पकड़ने के लिए अतिरिक्त जोखिम-समायोजित रिटर्न जोड़ने की अपनी क्षमता पर भरोसा करना चाहिए। उन्होंने कहा, “टैक्स आर्बिट्रेज जो ‘इंस्ट्रूमेंट’ स्तर पर उपलब्ध था, बोर्ड भर में संतुलन बना रहा है, चाहे वह डेट एमएफ हो या एमएलडी।”

उनके सहयोगी फ़िंटू के संस्थापक मनीष पी. हिंगर ने समझाया कि म्यूचुअल फंड अब इंडेक्सेशन लाभ प्राप्त नहीं कर सकते हैं और सीमांत दरों पर कर लगाया जा सकता है, यह कहते हुए कि इस कदम से गोल्ड फंड और अंतर्राष्ट्रीय फंड भी प्रभावित होंगे। “इस कदम का सभी ऋण प्रतिभूतियों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है, विशेष रूप से खुदरा श्रेणी में, क्योंकि उच्च निवल मूल्य और उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति बैंक जमा जैसे सुरक्षित आश्रय संपत्ति में निवेश करना चुन सकते हैं। हिंगर ने कहा, ‘हम लॉन्ग-डेट फंड्स से इक्विटी फंड्स में बदलाव देख सकते हैं और पैसा सरकारी गोल्ड बॉन्ड्स, बैंक डिपॉजिट और डेट कैटेगरी में नॉन-कन्वर्टिबल डेट सिक्योरिटीज में लगाया जा सकता है।’


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