इससे सूचना विषमता कम होगी, पारदर्शिता को बढ़ावा मिलेगा और अनुचित प्रथाओं को रोका जा सकेगा। यह सुधार भारतीय बाजार को अन्य बाजारों के लिए मॉडल बनाने के बाजार नियामक के दृष्टिकोण के अनुरूप भी है।
इस परिवर्तन से पहले, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को शेयरधारकों, संयुक्त उद्यमों और प्रासंगिक पारिवारिक समझौतों जैसे कुछ बाध्यकारी समझौतों का खुलासा करने की आवश्यकता होती थी, जब वे कंपनी के प्रबंधन और नियंत्रण को प्रभावित करते थे और सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी पर बाध्यकारी होते थे। हालाँकि, सामान्य व्यावसायिक परिचालन के दायरे में समझौतों का भी अब खुलासा किया जाना चाहिए। दिलचस्प बात यह है कि खुलासे का दायरा अब उन समझौतों को शामिल करने के लिए बढ़ा दिया गया है जो पार्टियों के बीच बाध्यकारी नहीं हैं।
इस परिवर्तन से प्रमोटरों के परिवारों के बीच हुए समझौतों का खुलासा हो सकता है, उदाहरण के लिए। बी. पारिवारिक चार्टर/संवैधानिक दस्तावेज़ या एमओयू जो सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के संचालन के संबंध में भावी पीढ़ियों के लिए शासन सिद्धांत स्थापित करने के लिए परिवार के सदस्यों के बीच एक रूपरेखा प्रदान करते हैं, जैसे: बी. सूचीबद्ध कंपनी के कुछ मामलों के संबंध में निर्णय लेना, अगली पीढ़ी के लिए कंपनी का उत्तराधिकार,
मतदान व्यवस्था, आदि। प्रमोटर परिवार के लिए यह एक संतुलनकारी कार्य होगा कि वे आम जनता के सामने अपने आंतरिक मामलों का खुलासा करें जो सूचीबद्ध कंपनी के प्रबंधन या नियंत्रण को प्रभावित करते हैं।
आगे बढ़ते हुए, प्रमोटर के परिवार को किसी भी पार्टी के साथ किसी भी लेनदेन या अनुबंध में प्रवेश करते समय इन सख्त लेकिन पारदर्शी प्रकटीकरण आवश्यकताओं के बारे में पता होना चाहिए जो संभावित रूप से सूचीबद्ध कंपनी को प्रभावित कर सकता है। आमतौर पर, संस्थापक का परिवार यह सुनिश्चित करने के लिए समझौतों में प्रवेश करता है कि सूचीबद्ध व्यवसाय का संचालन परिवार के सदस्यों के बीच असहमति, व्यवसाय उत्तराधिकार के सुचारू परिवर्तन आदि से प्रभावित नहीं होगा।
चूंकि यह परिवारों के बीच एक निजी और गोपनीय समझौता है, प्रमोटर ऐसे समझौते का खुलासा करने में अनिच्छुक हो सकते हैं। इन मानदंडों के परिणामस्वरूप कुछ संस्थापक ऐसे पारिवारिक अनुबंधों में प्रवेश करने के लिए अनिच्छुक हो सकते हैं, जो अन्यथा सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के लिए दीर्घकालिक प्रभाव डाल सकते हैं क्योंकि परिवार के सदस्यों के बीच कोई अनुबंध नहीं है और वे एक आवाज में काम नहीं कर सकते हैं। अन्य उदाहरण ऐसे समझौते हो सकते हैं जो पीई निवेशक और प्रायोजक आपस में या प्रमुख कर्मचारियों के साथ निकास परिदृश्यों के बारे में करते हैं, जिन्हें तब प्रकट करने की आवश्यकता होगी यदि वे सूचीबद्ध कंपनियों पर प्रतिबंध या देनदारियां लगाते हैं।
निर्देशों के अनुसार, इस अधिसूचना के समय लागू मौजूदा समझौतों का भी खुलासा किया जाना चाहिए। सार्वजनिक कंपनी को इन समझौतों के बारे में 31 जुलाई, 2023 तक सूचित किया जाना चाहिए और फिर 14 अगस्त, 2023 तक स्टॉक एक्सचेंजों और अपनी वेबसाइट पर उनका खुलासा करना होगा। सूचीबद्ध कंपनी को वित्तीय वर्ष 23 या वित्तीय वर्ष 2024 के लिए अपनी वार्षिक रिपोर्ट में इन मौजूदा समझौतों की संख्या के साथ-साथ इन समझौतों की आवश्यक विशेषताओं और पूर्ण विवरण का खुलासा करना भी आवश्यक है।
सेबी ने ऐसे समझौतों के संबंध में प्रकट की जाने वाली जानकारी के लिए एक स्पष्ट रूपरेखा भी प्रदान की है। इसमें शामिल पक्षों का विवरण, सूचीबद्ध कंपनी से उनका संबंध, समझौते की तारीख और उद्देश्य, महत्वपूर्ण शर्तें, सूचीबद्ध कंपनी के प्रबंधन या नियंत्रण पर प्रभाव और सूचीबद्ध कंपनी पर लगाए गए किसी विशिष्ट प्रतिबंध या देनदारियों की मात्रा का निर्धारण शामिल है।
इसलिए, प्रमोटरों और सूचीबद्ध कंपनियों के लिए यह महत्वपूर्ण होगा कि वे प्रभावी हुए सभी समझौतों का समग्र रूप से मूल्यांकन करें और उनके प्रकटीकरण के दृष्टिकोण का निर्धारण करें। सक्रिय रूप से आवश्यक खुलासे करके, वे नियामक कार्रवाई के जोखिम को कम कर सकते हैं और नियामक ढांचे के भीतर एक पारदर्शी और अनुपालन दृष्टिकोण बनाए रख सकते हैं।
(मेहुल भेड़ा, नितिन बोहरा, एसोसिएट पार्टनर और दृष्टि कांकरिया, प्रिंसिपल के पार्टनर हैं)
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